बीएसई लिमिटेड. दुनिया भर के सभी कैसीनो में एक प्रसिद्ध कहावत है: “घर हमेशा जीतता है”। इसका मतलब है कि खिलाड़ी चाहे जीतें या हारें, कैसीनो मालिक हर दांव से पैसा कमाता है। ऐसा ही एक मॉडल भारत के शेयर बाजार में भी देखा जाता है, खासकर बीएसई लिमिटेड के कारोबार में। भारत में वायदा और विकल्प (एफएंडओ) कारोबार में 90% से अधिक छोटे निवेशक पैसा खो देते हैं। इसके बावजूद बीएसई का कारोबार तेजी से बढ़ा है. ऐसा इसलिए है क्योंकि बीएसई प्रति ट्रेड, समाप्ति और प्रति लेनदेन शुल्क लेता है। चाहे व्यापारी को लाभ हो या हानि, एक्सचेंज कमाता रहता है।
बीएसई का इतिहास
एशिया के सबसे पुराने स्टॉक एक्सचेंज बीएसई की स्थापना 1875 में हुई थी। लंबे समय तक इसे भारत के नेशनल स्टॉक एक्सचेंज यानी एनएसई के पीछे माना जाता था। लेकिन पिछले कुछ सालों में उनकी छवि बदल गई है. 2023 में जब सुंदररमन राममूर्ति सीईओ बने, तो बीएसई का मार्केट कैप लगभग 5,000 करोड़ रुपये था। अब यह बढ़कर करीब 1.68 लाख करोड़ हो गया है. पिछले पांच वर्षों में स्टॉक ने लगभग 3.985% का रिटर्न दिया है।
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बीएसई का बिजनेस मॉडल मजबूत है
इस वृद्धि का सबसे बड़ा कारण डेरिवेटिव कारोबार का बढ़ना था। सेबी के सख्त नियमों और एनएसई में कुछ बदलावों के बाद बीएसई के सेंसेक्स और बैंकेक्स विकल्प उत्पादों में कारोबार तेजी से बढ़ा। FY26 में डेरिवेटिव व्यवसाय से लेनदेन शुल्क 87% बढ़कर 3,795 करोड़ रुपये हो गया। बीएसई का बिजनेस मॉडल काफी मजबूत माना जाता है क्योंकि यह बाजार पर ही दांव नहीं लगाता है। यह केवल व्यापार के लिए मंच, प्रौद्योगिकी और सिस्टम प्रदान करता है और प्रत्येक लेनदेन के लिए शुल्क अर्जित करता है।
हालाँकि, इस मामले में जोखिम भी हैं। यदि भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड भविष्य में एफएंडओ ट्रेडिंग के लिए सख्त नियम बनाता है, तो बीएसई की कमाई प्रभावित हो सकती है। हालाँकि, वर्तमान में बढ़ती व्यापारिक गतिविधि और निवेशकों की संख्या बीएसई के लिए एक बड़ा लाभ है।
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